Det er tid til at Revurderethan Forventning af Recession
13/07/2022
Dramatiske forandringer på kort tid
Mens Federal Reserve strammer pengepolitikken for at bekæmpe den værste inflation i 40 år, er den amerikanske økonomi på randen af recession.
Investorer er blevet langt mere bange for recession end inflation i den sidste uge.
De fleste større Wall Street-banker har udsendt advarsler om recession, og Wells Fargo sagde endda, at USA er faldet i recession.
Efterhånden som aktiemarkedet accelererede sit fald, bevægede obligationsmarkedet sig kollektivt højere, og dollarindekset ramte et 20-årigt højdepunkt, og handel på baggrund af forventninger om recessionen dominerede.
Med begyndelsen af recessionen står virksomheder og økonomien over for et stigende pres;økonomer mener, at arbejdsmarkedet er ved at tabe momentum, mens data for lønningslisten uden for landbruget på fredag kan være en katalysator for markedsvolatilitet.
Amerikanske obligationsrenter steg dog tilbage over 3 % efter fredag, og sandsynligheden for en renteforhøjelse på 75 basispoint i juli steg til 92,4 %.
Alt sammen fordi at disse data langt fra er så svage, som de fleste havde forventet,
men det viser sig at være ret godt.
Hvordan forstå denne rapport ?
Arbejdsministeriet rapporterede fredag, at 372.000 nye job blev skabt i juni, mens arbejdsløsheden holdt på 3,6 procent, blandt de laveste satser nogensinde.
Så hvorfor ændrede denne rapport markedsforholdene på kort tid?Hvordan tiltrak det stor opmærksomhed fra alle parter?
Vi ved, at Feds dobbelte mission er at opretholde prisstabilitet og sikre maksimal beskæftigelse, så Feds politik har forsøgt at finde en balance mellem "inflation" og "arbejdsløshedsprocenten".
Men da inflationen nu er for høj, er prioriteringen af Feds politik at reducere inflationen på bekostning af arbejdspladser og vækst til en vis grad.
Selvom "arbejdsløshedsprocenten" er en stor bekymring for Fed, er det en haltende økonomisk indikator.Det tager noget tid for arbejdsmarkedet at inkorporere arbejdsløshedsprocenten.Derfor betragtes lønninger uden for landbruget som førende arbejdsløshedsindikatorer og afspejler, hvordan økonomien til en vis grad går.
Som nævnt i de tidligere artikler er markedet i en tilstand, hvor gode økodatanomiske nyheder er lig med dårlige.Ikke-landbrugsdataene er over vores forventning, hvilket indikerer, at økonomien ikke tipper tilbage i recession som følge af fed-stramning;den mest direkte konsekvens er dog, at Fed vil være mere hensynsløs med at hæve renten.
Det er værd at bemærke, at der er et nøgletal mellem ikke-landbrugsløn og arbejdsløshedsprocenten: Når non-land lønninger forbliver over 200.000, anses arbejdsmarkedet for meget stærkt.
Ikke-landbrugsløn har været over 200.000-niveauet siden 2021, hvilket giver Fed modet til at fortsætte med at hæve renterne aggressivt.
Så når vi ser på disse data i de næste par måneder, efterlader alt over 200.000 ingen tvivl om, at Fed vil ændre mening: Fed mener, at den nu kan ignorere arbejdsmarkedet og lægge al sin opmærksomhed på inflationen.
Forventningen of det r udsejling kan være "for tidligt"
Efter de offentliggjorte data om ikke-landbrugsløn steg amerikanske aktier og guld en smule, men dollaren faldt en smule.
Men på dette kritiske tidspunkt var der små markedsudsving, som ikke stemte overens med så vigtige data.
Det, der ligger bag dette, er faktisk spillet mellem "recessionsfrygten aftager" og "mere høgeagtig Fed", og markedet er ikke så roligt, som det ser ud til, men fuld af konkurrence.
En renteforhøjelse på 75 basispoint i denne måned (28. juli) er støbt på sten, og det stærke arbejdsmarked har støttet Fed til at optrappe spareforanstaltningerne.
Mens tidligere handel med markedet på recessionsforventninger kan være "for tidligt", er det tydeligt, at dataene for ikke-landbrugsløn har midlertidigt beroliget folks frygt for recession.Selvom økonomien har vist tegn på opbremsning, er alle taler om recessionen nu for tidlige og letter ikke frygten for yderligere skarpe renteforhøjelser fra Fed.
Markedssatsninger på Fed-renteforhøjelser er begyndt at stige, og renteprognoserne hopper over 3,6 procent i første kvartal næste år.
Den tidligere økonomiske recession kan være en falsk alarm, men Fed skal stadig være følsom over for den økonomiske afmatning og strammere finansielle miljø.
Måske stopper markederne først med panik, når FED begynder at blive panik.
Erklæring: Denne artikel blev redigeret af AAA LENDINGS;nogle af optagelserne er taget fra internettet, positionen af webstedet er ikke repræsenteret og må ikke genoptrykkes uden tilladelse.Der er risici på markedet, og investeringer bør være forsigtige.Denne artikel udgør ikke personlig investeringsrådgivning, og den tager heller ikke hensyn til individuelle brugeres specifikke investeringsmål, økonomiske situation eller behov.Brugere bør overveje, om nogen meninger, meninger eller konklusioner indeholdt heri er passende til deres særlige situation.Invester i overensstemmelse hermed på egen risiko.
Indlægstid: 16-jul-2022