Prøv aldrig nogensinde at mod Federal Reserve
13/08/2022
De seneste data fra Arbejdsministeriet viste, at beskæftigelsen uden for landbruget steg med 528.000 i juli, hvilket er markant bedre end markedets forventninger på 250.000.Og arbejdsløsheden faldt til 3,5 %, og vendte tilbage til præ-pandeminiveauer i februar 2020.
(Kilde fra CNBC)
Synes at være en god stående data faktisk var et slag for markedet, som havde tabt sin kamp med Federal Reserve.
Hvad gjorde markedet for at modstå?
Siden sidste år har Fed regnet forkert to gange i træk, først ved at undervurdere inflationens vedholdenhed og derefter ved at overvurdere sin evne til at dæmpe den med højere renter.
I slutningen af sidste år understregede Powell stadig, at den høje inflation var midlertidig.
Markederne overvejer i stigende grad, at Fed kan begå en tredje fejl - at stole for stærkt på beskæftigelsen som en måling af økonomien og undervurdere timingen af en recession.
Inden sidste torsdag (4. august 2022) havde seks Fed-embedsmænd holdt de "Hawkish"-taler ved forskellige lejligheder og sendt en klar besked til markederne, der "ikke undervurderer styrken af Feds kamp mod inflationen".
Rækken af forenede taler har til formål at advare markederne om at holde op med at sige nej til Fed.
Det interessante er, at markederne har været ret uberørte af talerne og er begyndt at satse på, at Fed snart vil "give efter" i lyset af recessionsrisici og vende på den stramme vej, mens prognoserne vil være en langsommere rentestigning så snart septembermødet.
Situationen ser ud til at vende til "Fed er ikke villig til at mod markederne" fra "bekæmp ikke Fed" gradvist.
Under vejledning af denne forventning begyndte aktierne at stige, og obligationsrenten begyndte at falde.Markederne handler ude af linje med Feds budskab, og på en måde er de imod Fed – den endelige dommer vil være de økonomiske data.
Fed vinder.
Uanset hvilke dataelementer, begynder markedet at vende tilbage til virkeligheden med frigivet data fra juli uden for landbruget.
(Kilde fra online)
Oven i det blev antallet af tilføjede job i maj og juni revideret 28.000 højere end tidligere rapporteret, hvilket tyder på, at efterspørgslen efter arbejdskraft forbliver stærk og væsentligt mindsker frygten for en recession.
Samlet set har det varme arbejdsmarked ryddet vejen for, at Fed kan fastholde sin aggressive renteforhøjelse.
Efter at Fed havde sendt sit stærkeste stramningssignal i årtier, fortsatte markedet som normalt, og hjalp endda aktiemarkedet med at vise deres bedste resultater i de seneste år.
Til markederne uventet, mens den begyndte at satse på et skift i Fed-politikken, pressede aktier op og statsrenterne lavere, blev der ansporet mere efterspørgsel, hvilket mindskede risikoen for en recession og opvejede Feds bestræbelser på at kontrollere inflationen på samme tid.
Efter den offentliggjorte rapport er sandsynligheden for en renteforhøjelse på 75 bp hos Fed ' Mødet i september steg til 68 %, langt højere end sandsynligheden for en renteforhøjelse på 50 bp som forudsagt.(CME FedWatch Tool)
Ikke-farmdataene afkølede det overoptimistiske marked - forventningerne om flere rentestigninger steg i vejret i en dramatisk drejning, der bekræftede Wall Street-mantraet, der aldrig nogensinde har prøvet mod Fed.
Hvem vildledte markederne?
Som vi har nævnt i de tidligere artikler, har Fed-politikken søgt efter en balance mellem "inflation" og "arbejdsløshedsrate".
Det er indlysende, at Fed har valgt "kontrollerende inflationsrisiko" frem for "at ofre økonomien".Resultatet bliver at ofre økonomien, dog i et andet omfang.
Det, vi skal vide, er, at Fed bliver nødt til at bevæge sig hurtigt på stramningen, før inflationen vender tilbage til den ideelle position.
Fed kan være på nippet til at hæve renten med 75 bp i september.Lad os nu forvente følgende præstation af CPI.
Erklæring: Denne artikel blev redigeret af AAA LENDINGS;nogle af optagelserne er taget fra internettet, positionen af webstedet er ikke repræsenteret og må ikke genoptrykkes uden tilladelse.Der er risici på markedet, og investeringer bør være forsigtige.Denne artikel udgør ikke personlig investeringsrådgivning, og den tager heller ikke hensyn til individuelle brugeres specifikke investeringsmål, økonomiske situation eller behov.Brugere bør overveje, om nogen meninger, meninger eller konklusioner indeholdt heri er passende til deres særlige situation.Invester i overensstemmelse hermed på egen risiko.
Indlægstid: 13-aug-2022