Denne udtalelse indebærer grundlæggende, at Fed vil begrænse renteforhøjelsen i december til 50 basispoint.

Samtidig sagde deltagerne: "I betragtning af den usikre forsinkelse i pengepolitikken ville et langsommere tempo i rentestigninger bedre give FOMC mulighed for at vurdere fremskridt hen imod sine mål og konkludere, at - den ultimative toprente for føderale fonde vil være noget højere end tidligere projekteret.

Med andre ord er Feds nuværende runde af renteforhøjelser gået ind i en ny, langsommere, men højere og længere fase.

Fed har anerkendt forsinkelsen i pengepolitikken og gjort det klart, at virkningerne af tidligere renteforhøjelser endnu ikke er fuldt ud overført til markedet, og at denne forsinkelse er "usikker".

Som følge heraf har Fed besluttet at sænke tempoet i renteforhøjelserne for bedre at overvåge renteforhøjelsernes effekt på at begrænse inflationen.

 

Renteforhøjelser slutter i 2023

Det, der får markedet til at sidde op og lægge mærke til, er det faktum, at Fed eksplicit adresserede risikoen for en recession for første gang i protokollen – sandsynligheden for en amerikansk recession i 2023 anslås til omkring 50%.

Dette er den første lignende advarsel fra Fed, siden den begyndte at hæve renten i marts, en advarsel, der også har genoplivet markedets vision om rentenedsættelser fra 2023.

Efter offentliggørelsen af ​​referatet faldt den 10-årige amerikanske obligationsrente tilbage til 3,663 %;sandsynligheden for en renteforhøjelse på 50 basispoint i december steg også til 75,8 %.

Mange mennesker tror, ​​at Feds "høgeagtighed" kan have toppet, og det er almindeligt forventet, at den nuværende renteforhøjelsescyklus slutter i 2023.

En nylig rapport understøtter også denne forudsigelse.

Ifølge Goldman Sachs-prognosen vil CPI-indekset falde til under 5 % ved de fleste rentemøder næste år.

Når inflationen viser sig at være konstant lav næste år, er Feds suspendering af renteforhøjelser lige rundt om hjørnet.

 

Hvordan ser fremtidens vej ud?

Bemærk, at FOMC-mødet i november gik forud for oktoberudgivelsen af ​​CPI.

Med CPI-afkøling mere end forventet i sidste måned, kan de seneste synspunkter fra Fed-embedsmænd være mere informative om det fremtidige politikforløb.

Det fremgår dog også tydeligt af de seneste offentlige bemærkninger, at de fleste Fed-embedsmænd har et synspunkt, der ligner det i referatet – tempoet i rentestigningerne kan bremses, men der er stadig behov for at stramme politikken yderligere.

Mange embedsmænd har sat målsatsen til omkring 5 %.Det betyder, at renten topper næste marts, hvis Fed som forventet hæver renten med 50 basispoint i december.

På det tidspunkt vil Fed funds-renten være 5,0% – 5,25% og vil forblive i dette interval i nogen tid.

Ifølge Winds seneste prognose vil de otte rentemøder i 2023 (februar, marts, maj, juni, juli, september, november og december) følge følgende vej.

 

En renteforhøjelse på 50 basispoint i februar.

25 bps renteforhøjelse i marts (pause i renteforhøjelser derefter).

25 bps rentenedsættelse i december (første overgang til rentenedsættelser)

 

Federal Reserve afholder årets sidste pengepolitiske møde den 13.-14. december, og en renteforhøjelse på 50 basispoint kan betragtes som en absolut sikkerhed.

Når først Fed sænker renten for første gang, fra 75 basispoint til 50 basispoint, forventes realkreditrenterne også at falde noget på det tidspunkt.