Endnu et twist! BNP-væksten overgår forventningerne, er en rentesænkning stadig på bordet?

Torsdag den 25. juli offentliggjorde det amerikanske handelsministerium data, der viste, at den reale BNP-vækst på årsbasis fra kvartal til kvartal for 2. kvartal var 2,8 %, hvilket oversteg de forventede 2 % og var betydeligt højere end den tidligere værdi på 1,4 %.

Det årlige kvartal-til-kvartal kerne-PCE-prisindeks for 2. kvartal endte på 2,9 %, hvilket oversteg de forventede 2,7 %, men var lavere end den tidligere værdi på 3,7 %.

Efter offentliggørelsen af ​​dataene steg renten på den 10-årige statsobligation kortvarigt, før den faldt en smule, hvor den seneste rente stadig ligger omkring 4,2 %.

Drivkræfter for BNP-vækst

Opdelt i en oversigt var de primære bidragydere til BNP-væksten i 2. kvartal forbruget og den private lagerbeholdning.investeringog ikke-boligmæssige anlægsinvesteringer.

Private lagerinvesteringer refererer typisk til beholdningen af ​​aktiver, som virksomheder besidder for at imødekomme produktions- og salgsbehov, herunder råvarer, igangværende arbejde og færdigvarer.
Ikke-beboelsesinvesteringer refererer normalt til investeringer i anlægsaktiver til ikke-beboelsesformål, såsom erhvervsejendomme, kontorbygninger, fabrikker osv.
Blandt disse havde det personlige forbrug den største indvirkning på BNP med en vækst på 1,57 %, en markant stigning fra det foregående kvartals 0,98 %.
Bidraget fra væksten i den private lagerbeholdning steg også betydeligt fra -0,42 % i 1. kvartal til 0,82 %. Det offentlige bidrag til BNP steg tilsvarende fra 0,31 % til 0,53 %.

Aktuelle økonomiske data tyder på, at USA er på rette vej til at opnå en "blød landing" – stabil økonomisk vækst, mens inflationen gradvist aftager. Denne forventning har haft en positiv indflydelseDISSEmarkedets tillid.

Er en rentenedsættelse stadig sandsynlig?

Trods den bedre end forventede økonomiske vækst er forventningen om en rentesænkning ikke vendt. Ifølge data fra CME Group er en rentesænkning i september næsten sikker med en sandsynlighed på 100 %. Sandsynligheden for mindst tre rentesænkninger i år er også nået op på næsten 60 %.

Især vil Federal Reserves rentemøde den 30. juli have en betydelig indflydelse på markedet, og ifølge de seneste data er der en 6,7% chance for, at Fed vil annoncere en rentesænkning på mødet i juli.

Interessant nok ændrede den tidligere præsident for New Yorks centralbank, William Dudley, for nylig sin tidligere høgeagtige holdning og antydede, at Fed kunne sænke renten på mødet i juli.

Hans efterfølger hos Goldman Sachs, Jan Hatzius, stillede også i en tidligere rapport spørgsmålet: "Hvorfor vente til september?" Sådanne offentlige udtalelser fra fremtrædende personer synes at skabe en følelse af, at det haster med, at Fed sænker renten.

Udover det kommende politiske møde er Jackson Hole Symposium i slutningen af ​​august også værd at se.

Fed-formand Jerome Powell vil sandsynligvis signalere et skift i risikostyring på symposiet, i lighed med sidste år, og muligvis danne en ramme for vurdering af arbejdsløsheds- og inflationsdynamikken og overvejelse af pengepolitikkens indvirkning på realøkonomien. Dette kunne tjene som en "teoretisk støtte" til en rentenedsættelse i september og tilbyde et benchmark for implementering af mellemlang politik i løbet af det næste år, muligvis gennem scenarieanalyse eller datagrænser.

Siden den amerikanske centralbank, Federal Reserve, annoncerede en stigning på 25 basispoint i den ledende rente den 17. marts 2022, har den igangværende renteforhøjelsescyklus varet over to år og nærmer sig sin afslutning. Vi vil fortsat overvåge den fremtidige udvikling nøje.