31/05/2024

Økonomisk afmatning, inflationen aftager

Ifølge reviderede data offentliggjort af det amerikanske handelsministerium den 30. maj var den årlige kvartalsvise vækstrate for det amerikanske reale BNP for første kvartal af 2024 1,3 %, hvilket er et fald på 0,3 procentpoint fra det oprindelige estimat på 1,6 % og betydeligt langsommere end væksten på 3,4 % i fjerde kvartal sidste år.

Denne justering skyldtes primært, at de personlige forbrugsudgifter (PCE) ikke levede op til forventningerne. Den årlige kvartal-til-kvartal-vækst i PCE i første kvartal var 2 %, hvilket er et fald på 0,5 procentpoint fra det oprindelige estimat på 2,5 % og under markedsforventningen på 2,2 %.

På inflationsfronten steg PCE-prisindekset med 3,3 % på årsbasis i første kvartal, hvilket er lidt under den oprindelige prognose. Kerne-PCE-prisindekset steg med 3,6 %, hvilket er et fald på 0,1 procentpoint fra det oprindelige estimat på 3,7 % og betydeligt højere end væksten på 2 % i fjerde kvartal sidste år. Selvom dette indikerer, at der stadig er inflationspres, viser det også, at inflationen er på vej mod moderation.

Hovedårsagen til afmatningen i den reale BNP-vækst i første kvartal var den betydelige svaghed i vareforbruget, især på biler, hvor forbrugstallene blev nedjusteret. Sammenlignet med det oprindelige estimat faldt eksporten og de offentlige udgifter også. Boliginvesteringer og import viste dog en vis bedring.

BNP forventes at stige igen i 2. kvartal

Trods afmatningen i den økonomiske vækst i første kvartal tyder de seneste prognoser på, at vækstraten i andet kvartal kan nå op på 3 % eller højere, hvilket indikerer en potentiel kortsigtet genopretning af økonomien. Holdbarheden og styrken af ​​denne genopretning er dog fortsat usikker.

Analytikere mener, at selvom BNP stiger igen i andet kvartal, er det usandsynligt, at den amerikanske økonomi vil vise stærk momentum i andet halvår.

Forbrugerne er nødt til at bruge deres opsparing for at opretholde det nuværende forbrugsniveau, og den vedvarende inflation undergraver deres købekraft. Derudover kan det kommende præsidentvalg føre til, at virksomhederne indtager en mere forsigtig tilgang til forbrug og investeringer.

Kapitalmarkedets forventninger til en rentesænkning fra Federal Reserve inden for året er faldet betydeligt. Markedets satsning på den første rentesænkning er blevet skubbet fra den tidligere forventede september til november. Sandsynligheden for en rentesænkning i september er også faldet fra omkring 70 % til omkring 50 %.

Uenighed om timingen af ​​rentenedsættelser og stigninger

Referatet fra Federal Reserves pengepolitiske møde viser, at de fleste deltagere mener, at der fortsat er usikkerhed omkring inflationen, og at de enstemmigt er enige om, at de seneste data ikke har øget deres tillid til, at inflationen falder tilbage til 2 %. Dette tyder på, at Fed stadig anser inflation som en primær faktor i sine pengepolitiske beslutninger.

Der er dog nogle optimister blandt dem. Guvernør for Federal Reserve, Christopher Waller, er optimistisk med hensyn til faldet i inflationen og udtaler, at der ikke er behov for yderligere rentestigninger, og støtter en snarlig rentenedsættelse.

I en tale på Peterson Institute for International Economics den 21. maj sagde Waller, at inflationstallene fra april tyder på, at fremskridtene mod 2%-målet muligvis er genoptaget, hvilket indikerer, at den amerikanske inflation ikke er accelereret, og at yderligere rentestigninger er unødvendige.

Waller fokuserer især på PMI for ikke-fremstillingsindustrien. De seneste data viser, at PMI for ikke-fremstillingsindustrien, som tegner sig for den største andel af produktionen, faldt til under 50 og nåede sit laveste punkt siden december 2022, hvilket indikerer en afmatning i den økonomiske aktivitet.

Han udtalte, at hvis disse data fortsætter, vil det betyde, at den økonomiske aktivitet uden for fremstillingsindustrien aftager. Hvis disse data fortsætter med at aftage i løbet af de næste 3-5 måneder, kan Fed blive nødt til at iværksætte rentesænkninger.

Tværtimod forventer centralbankchef Michelle Bowman, at den amerikanske inflation vil forblive høj i en længere periode og gentog, at yderligere renteforhøjelser er mulige, hvis det bliver nødvendigt.

"Hvis de kommende data indikerer, at fremskridtene i kampen mod inflation er gået i stå eller er vendt, er jeg fortsat villig til at hæve målintervallet for den føderale rente på fremtidige møder," sagde hun.

Erklæring: Denne artikel er redigeret af AAA LENDINGS; nogle af optagelserne er taget fra internettet, webstedets placering er ikke repræsenteret og må ikke genoptrykkes uden tilladelse. Der er risici på markedet, og investering bør være forsigtig. Denne artikel udgør ikke personlig investeringsrådgivning og tager heller ikke hensyn til de specifikke investeringsmål, økonomiske situation eller behov hos de enkelte brugere. Brugere bør overveje, om eventuelle meninger, meninger eller konklusioner heri er passende for deres særlige situation. Invester i overensstemmelse hermed på egen risiko.